금리와 채권의 관계

금리의 변화는 채권의 가치와 성과에 직접적인 영향을 미치기 때문에 금리와 채권은 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 연결 방법은 다음과 같습니다.

1. 이자율 및 채권 가격:
   • 채권은 정부, 지방자치단체, 기업 등이 자본 조달을 위해 발행하는 채무증권입니다. 기업이 채권을 발행하면 채권 보유자에게 정기적으로 이자(쿠폰)를 지급하고 만기 시 채권 원금(액면가)을 상환하는 데 동의합니다.
   • 채권에 지급되는 이자율(쿠폰율이라고도 함)은 발행 시점에 고정됩니다. 이 이자율은 채권 보유자가 채권 기간 동안 받게 될 이자 소득 금액을 결정합니다.
   • 단, 채권 발행 후 금리 변화에 따라 유통시장에서의 가격이 변동될 수 있습니다. 금리가 상승하면 일반적으로 시장의 기존 채권 가격이 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 채권가격과 금리는 반비례 관계에 있기 때문이다.
2. 이자율과 채권 가격의 역관계:
   • 금리와 채권가격의 역관계는 기회비용 개념으로 설명 가능 이자율이 상승하면 새로 발행된 채권은 더 높은 쿠폰 지급액을 제공하므로 쿠폰이자율이 낮은 기존 채권은 투자자에게 덜 매력적입니다. 결과적으로 기존 채권의 가격은 시장에서 얻을 수 있는 더 높은 수익률에 맞춰 낮아져야 합니다.
   • 반대로, 금리가 하락하면 새로 발행된 채권은 더 낮은 쿠폰 지급을 제공하므로 더 높은 쿠폰 금리를 가진 기존 채권이 더 바람직해집니다. 기존 채권에 대한 수요 증가로 인해 2차 시장에서 채권 가격이 상승합니다.
3. 채권 수익률 및 이자율:
   • 채권 수익률은 현재 시장 가격과 쿠폰 지급을 고려하여 투자자가 채권에서 얻는 유효 수익을 나타냅니다. 수익률과 가격은 반비례 관계에 있습니다. 채권 가격이 상승하면 수익률은 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
   • 금리가 상승하면 채권가격이 하락하여 채권수익률이 상승합니다. 반대로 금리가 하락하면 채권가격이 오르고 채권수익률은 하락한다.
   • 만기수익률(YTM)은 채권을 만기까지 보유할 경우 투자자가 채권으로부터 받을 것으로 예상하는 총수익률을 현재 가격, 쿠폰 지급, 만기까지 남은 기간 등을 고려하여 측정한 것입니다. YTM은 채권 가격과 현재 이자율 간의 관계를 반영합니다.

요약하자면, 금리와 채권은 복잡하게 연결되어 있으며 금리의 변화는 시장에서 채권의 가격, 수익률 및 전반적인 성과에 영향을 미칩니다. 이 관계를 이해하는 것은 다양한 이자율의 채권 투자와 관련된 위험 및 잠재적 수익을 평가하는 데 도움이 되므로 투자자에게 매우 중요합니다.